Главная Инвестиции Правительство планирует триллионную эмиссию инфраструктурных облигаций

Правительство планирует триллионную эмиссию инфраструктурных облигаций

Они нужны для финансирования строительства дорог и жилья

Правительство планирует выпустить инфраструктурные облигации на 1 трлн руб., заявил вице-премьер Марат Хуснуллин. «Это позволит компенсировать сокращение бюджета и финансирования национальных программ, а также сохранить объемы строительства», – пояснил он. Как ранее отмечал вице-премьер, в связи с коронавирусом и риском недополучения налогов бюджет на 2021–2023 гг. будет сокращен на 10%. «За счет инфраструктурных облигаций мы можем финансировать и инженерную инфраструктуру, и транспорт, и социальную [инфраструктуру], программы комплексного развития», – отметил он.

В ближайшие годы на строительство дорог с помощью облигаций «Автодора» планируется привлечь 500 млрд руб. Еще около 300 млрд руб. будет привлечено в проекты жилищного строительства с помощью Дом.РФ в качестве оператора. А выпуск облигаций на 200 млрд руб. через ВЭБ даст возможность осуществить финансирование строительства коммунальной и транспортной инфраструктуры в городах.

На конец 2019 г. на российском рынке концессионных облигаций в обращении находилось 32 выпуска таких бумаг суммарным объемом 91,9 млрд руб. За прошлый  год состоялось только три новых эмиссии, а общий объем рынка увеличился всего на 5,6%. Триллионная эмиссия на этом фоне выглядит принципиальным шагом в развитии рынка.

В пресс-службе Дом.РФ «Ведомостям» сообщили, что выпуск облигаций планируется «для привлечения денег на обеспечение земельных участков под жилищное строительство магистральными инженерными сетями, а также для строительства социальной и транспортной инфраструктуры». Дом.РФ создаст специализированное общество проектного финансирования (СОПФ) и будет организовывать выпуск его облигаций на фондовом рынке. Средства от размещений будут направляться на финансирование инфраструктуры – либо застройщикам в виде инфраструктурных займов, либо субъектам РФ путем выкупа их собственных облигаций со стороны СОПФ. «Облигации будут с высоким кредитным качеством по привлекательным для инвесторов ставкам», – подчеркнули в Дом.РФ.

В мире инфраструктурные облигации, как правило, представлены в виде муниципальных целевых облигаций и корпоративных инфраструктурных облигаций. Почти все крупные инфраструктурные проекты в США, Канаде, Австралии и других странах осуществляются за счет revenue bonds – облигаций, выпускаемых под конкретный проект и обеспеченных конкретным источником дохода. Для реализации проекта обычно создается компания, которая занимается строительством объекта инфраструктуры – дороги, электростанции, стадиона и т. д., а потом эксплуатирует его и с полученных доходов расплачивается с владельцами облигаций. Поскольку инфраструктура – объект социально значимый и низкомаржинальный, в таких проектах, как правило, участвуют федеральные или местные власти. Главная их роль – гарантировать платежи по облигациям даже в том случае, если проект испытывает проблемы с окупаемостью. Кроме того, именно государство или местная власть являются собственниками построенного объекта.

В конце августа 2020 г. президент Владимир Путин рекомендовал правительству «аккуратно развивать» использование инфраструктурных облигаций. «Конечно, это очень хороший инструмент, его аккуратно, но надо использовать, расширять его использование», – говорил он. По словам Путина, это нужно делать «спокойно, с обеспечением устойчивости, стабильности и прозрачности всего процесса».

Фактически сейчас на рынке уже есть облигации, которые по сути являются инфраструктурными, говорит заместитель гендиректора «Алор брокера» Максим Дремин. «Почти все они выпущены для финансирования крупных концессионных проектов – «Главная дорога», Северо-Западная концессионная компания, «Западный скоростной диаметр» и др. Эти облигации в основном выкупались негосударственными пенсионными фондами и крупными банками с госучастием. Только эти инвесторы могут позволить себе инвестиции в объемах, предполагаемых такими проектами», – объясняет Дремин.

При этом, указывает он, в России, как правило, инвестиции в облигации для создания инфраструктурных объектов осуществляют инвесторы, которые непосредственно эти объекты и реализуют, т. е. одновременно являются их крупными владельцами – напрямую или через аффилированные структуры. «Это логично – ключевой инвестор всегда хочет контролировать столь масштабные инвестиции и иметь прямое влияние на проект», – считает он.

Теоретически, по мнению Дремина, новыми выпусками облигаций могут заинтересоваться и крупные иностранные инвесторы, особенно в лице различных окологосударственных фондов, например таких, как Суверенный фонд Катара. «Расширение круга инвесторов возможно за счет предоставления по таким выпускам государственных гарантий на уровне правительства России, в этом случае, скорее всего, такие бумаги могут быть интересны крупным негосударственным зарубежным фондам прямых инвестиций, имеющим в своем портфеле аллокацию на РФ», – говорит Дремин.

Привлечение частных инвесторов к покупке инфраструктурных облигаций пока малореально, так как ликвидность бумаг невысока», – считает заместитель руководителя ИАЦ «Альпари» Наталья Мильчакова. «Впрочем, если имя эмитента облигаций будет на слуху, то определенный рост спроса возможен», – добавляет она. Главные проблемы в этой сфере, по ее мнению, «отсутствие в законодательстве о рынке ценных бумаг понятия инфраструктурных облигаций, а также часто невысокая известность эмитентов облигаций за пределами регионального уровня». Привлечь инвесторов можно было бы высокой доходностью, но в условиях, когда ключевая ставка составляет всего 4,25% и падают проценты по кредитам банков, занимать дорого на открытом рынке не имеет большого смысла, подчеркивает Мильчакова. 

На текущий момент ставки по инфраструктурным облигациям могут составлять 5–7%, считает Дремин. «Обычно по ним предусмотрен плавающий купон, привязанный к инфляции или к учетной ставке ЦБ. Например, учетная ставка плюс 2%, – уточняет он. – Но это не так уж плохо для инвесторов при условии надежности бумаг». Однако директор Института стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев считает, что даже госучастие не сможет вселить уверенность в инвесторов, что проект будет реализован – тем более в срок. «У государства растет госдолг, бюджет не сходится, множество проблем. Все прекрасно понимают, что, если денег на более значимые статьи расходов будет не хватать, государство остановит начатые инфраструктурные проекты, – считает Николаев. – Но вполне возможно, инвесторы все же найдутся, и даже частные, если им на то укажет высокопоставленный чиновник».

Аналитик оценил возможность войны между Сербией и Косово

Готовы ли стороны к масштабным действиям ...

Акции российских нефтяных компаний побили исторический рекорд

Акции «Газпром нефти», «Лукойла» и «Роснефти» поставили рекорд на торгах 28 сентябряСтоимость акций российских компаний «Газпром нефть», «Лукойл» и «Роснефть» на торгах 28 сентября...

Назван итоговый состав сборной РФ по футболу на октябрьские матчи отбора на ЧМ-2022

Тренерский штаб сборной России по футболу объявил состав команды на матчи отбора на ЧМ-2022, которые пройдут в октябре. Об этом сообщает...

Партия «Яблоко» представила предвыборную программу

В партии, в частности, выступили в защиту прав и свобод и отмену смертной казни, а также за увеличение финансирования медицины до 10% ВВП Партия...

Раскрыта опасность блинов с начинкой

Блины с начинкой могут быть опасны, если при их изготовлении и хранении не соблюдались санитарные нормы. Об этом, как сообщает РБК, заявил главный...

В Лондоне намерены обсудить санкции против «Северного потока — 2» после инцидента в Минске

Обновлено Глава МИД Великобритании Доминик Рааб выразил сомнения по поводу того, что инцидент мог произойти без "как минимум молчаливого согласия Москвы" Лондон рассмотрит предложение ввести...

Эндокринолог рассказала, как восстановить слизистую желудка

Врач-эндокринолог, доктор медицинских наук Зухра Павлова объяснила, как ускорить восстановление слизистой оболочки желудка и 12-перстной кишки после воспаления.По ее мнению, в первую очередь в...

МЧС Армении опровергло слухи о вероятности сильного землетрясения

МЧС Армении опровергло в воскресенье слухи о вероятности сильного землетрясения в стране.В субботу землетрясение магнитудой 4,7 и силой до 7 баллов в эпицентре...

На Курилах начались крупные военные учения

На Курильских островах стартовали крупные тактические учения по противодесантной обороне, сообщает Минобороны.В учениях принимают участие более тысячи военнослужащих пулеметно-артиллерийского соединения армейского корпуса Восточного...

СМИ узнали дату первого выступления Трампа после фиаско на выборах

Бывший американский лидер Дональд Трамп впервые после ухода с президентского поста намерен выступить на ежегодной конференции консервативных политических сил (CPAC), сообщает газета The...

Украинские железнодорожники пожаловались на «средневековые» условия труда

Сотрудники государственной компании "Украинские железные дороги" ("Укрзализныця") рассказали о "средневековых" условиях работы. Соответствующее видео опубликовано в Telegram.Члены локомотивной бригады пожаловались, что из-за отсутствия...

Сделавшая Путину предложение девушка рассказала, как изменилась ее жизнь

Президент РФ Владимир Путин Жительница Иваново Юлия Шилова в эфире "России 1" рассказала, что случилось с ней после того, как она сделала предложение Владимиру...

Последние новости

Матвиенко назвала секретом успеха в политике доброту и «отечественную» улыбку

Председатель Совета Федерации считает, что политика - это доброта, сострадание, милосердие. В числе необходимых для лидера качеств она назвала также умение работать в команде...

SpaceX осуществила запуск ракеты-носителя со спутниками Starlink

Первая ступень ракеты-носителя ранее использовалась при пяти запусках Американская компания SpaceX осуществила в среду запуск ракеты-носителя Falcon 9 с 60 микроспутниками Starlink. Трансляция ведется...

В УЕФА выступили против проведения чемпионатов мира раз в два года

В Союзе европейских футбольных ассоциаций (UEFA) высказались против идеи проводить чемпионаты мира раз в два года. Об этом сообщается на официальном...

Горевшая заживо американка вышла из комы в пик пандемии коронавируса

Молодая американка из штата Огайо вылила бензин на горящие угли костра, в котором сжигала старые вещи, в результате девушка провела два месяца в...

Как ускорить обмен веществ? Отвечают американские диетологи

Американские диетологи рассказали ЗОЖ-порталу Health об эффективных способах ускорения метаболизма.Диетолог и доктор медицинских наук Алисса Рамси в первую очередь рекомендует выполнять силовые тренировки два-три...

СМИ: спецслужбы США не смогли убедить Белый дом в отсутствии инопланетян

Спецслужбы США не обнаружили свидетельств, что аномальные атмосферные явления, которые в последние годы наблюдали пилоты американских ВМС, могут быть связаны с инопланетными космическими...

В Минэнерго РФ не обращались из Европы по увеличению поставок угля

Обращений со стороны европейских государств и Китая по вопросам наращивания экспорта российского угля в Минэнерго не поступало. Об этом сообщила пресс-служба ведомства. ...

Названы замедляющие старение мозга продукты

Рыба, орехи и некоторые специи помогают замедлить процесс старения мозга, в своем Instagram рассказала диетолог Наталья Сычева.Врач предлагает включить в рацион продукты, содержащие полезные...

В районе газовых объектов Афганистана прогремели взрывы

Несколько взрывов прогремели в субботу утром в районе газовых объектов в городе Герат на северо-западе Афганистана, сообщает телеканал Tolo News.По словам местных чиновников,...

Путин поблагодарил ФСБ за четкую работу в нестандартных условиях

Президент России Владимир Путин в ходе коллегии Федеральной службы безопасности (ФСБ) поблагодарил ее сотрудников за профессиональную и четкую работу в нестандартных условиях."Благодарю вас...

СМИ: спецслужбы США не смогли убедить Белый дом в отсутствии инопланетян

Спецслужбы США не обнаружили свидетельств, что аномальные атмосферные явления, которые в последние годы наблюдали пилоты американских ВМС, могут быть связаны с инопланетными космическими...

Путин предложил членам Совбеза обсудить военное строительство

Президент России Владимир Путин предложил членам Совбеза РФ обсудить военное строительство."Мы сегодня поговорим с вами о военном строительстве, о строительстве военной организации государства,...

На Землю надвигается мощная солнечная буря

Британское издание Express сообщило о приближающейся солнечной буре, скорость которой составляет более 500 километров в секунду, сообщает телеканал "360". Предположительно, солнечная буря...

Президент Армении уволил замначальника Генштаба после критики Пашиняна

Ранее Тиран Хачатрян назвал "несерьезными" слова премьер-министра об "Искандерах" Армянский президент Армен Саркисян по предложению премьер-министра Никола Пашиняна уволил первого заместителя начальника Генерального штаба...

Комитет Совфеда поддержал закон о просветительской деятельности

Комитет Совфеда по образованию и науке на заседании во вторник рекомендовал палате одобрить закон о просветительской деятельности, сенаторы рассмотрят документ 31 марта.Изменения вносятся...

Переговоры Путина и Лукашенко пройдут в Москве 22 апреля

Обновлено В Кремле уточнили, что лидеры России и Белоруссии могут затронуть вопросы дальнейшего развития партнерских отношений двух стран, в том числе в рамках Союзного государства...

Байден заявил, что применение оружия в США стало эпидемией и международным позором

Обновлено По словам президента, ежегодно насилие с применением оружия обходится государству в $280 млрд Акты насилия с применением огнестрельного оружия в США стали настоящей эпидемией...

В Австрии пенсионер умер на следующий день после прививки Pfizer

Мужчина скончался в возрасте 88 лет в австрийском округе Хорн на следующий день после прививки вакциной Pfizer/BioNTech от коронавируса, сообщает издание Kronen Zeitung.По...

Трамп считает, что руководство США проявляет слабость перед Россией, Ираном и Китаем

Бывший президент не пояснил, что он имеет в виду Бывший президент США Дональд Трамп полагает, что действующее руководство страны проявляет слабость перед Россией,...

Водяной пастушок благополучно пережил зиму в московском лесопарке

Редкая птица пастушок водяной, не улетевшая на юг, благополучно пережила зиму в московском лесопарке, сообщает пресс-служба столичного департамента природопользования и охраны окружающей среды."Специалисты...

Новак оценил степень готовности «Северного потока — 2»

Проект "Северный поток - 2" выполнен уже более чем на 95%, и Россия уверена, что он будет реализован, сообщил заместитель председателя правительства Александр...

Украинский политолог призвал готовиться к спецоперации по захвату Крыма

Украинский политолог Петр Олещук в статье для "Главреда" назвал спецоперацию единственным способом "вернуть" Крым."Мы должны раз и навсегда забыть о том, что кто-то нам...

В Лондоне намерены обсудить санкции против «Северного потока — 2» после инцидента в Минске

Обновлено Глава МИД Великобритании Доминик Рааб выразил сомнения по поводу того, что инцидент мог произойти без "как минимум молчаливого согласия Москвы" Лондон рассмотрит предложение ввести...

SpaceX запустила ракету со спутниками для сети Starlink

Сотрудники компании намерены вновь вернуть первую ступень носителя на Землю, которая используется уже в девятый раз Американская компания SpaceX осуществила в воскресенье очередной запуск...